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恩易先行的博客

人生到处知何似,恰如飞鸿踏雪泥.

 
 
 

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关于我

我是一个渴望成功的小小鸟, 一个听王菲“棋子”也有感触的小人物, 一个抱着“风物长宜放眼量”信念的执着夜行者, 还是一个“倾瀑布三千,取瓢中一饮”的潇洒独行客。

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前世不忘,后世之师----- 别人的痛,我们怎能不疼?(转)  

2008-06-27 16:29:57|  分类: 转载博文 |  标签: |举报 |字号 订阅

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 :http://kdjtz.blog.163.com/edit (转载于济南好友---KDJ投资)



       从05年底开始到07年底的两年牛市,中国A股市场从998点涨到6124点,上涨6倍,很多人都发了大财。大家不禁要问:后面还能涨多少?还能翻番吗?如果还账,要还多少才算到头?我也不知道!不过,我们可以看一看古今中外股市的例子,以史为鉴吗!

       1、美国20年代的大牛市及其结局。

       8年6倍的上升:从1921年的底部到1929年顶峰,道琼斯指数在8年间中,整整上涨了6倍,平均的复合年收益率23.87% .标准普尔汽车股指数上涨了12倍,平均年回报42.69%,大盘股通用汽车上涨了22倍.对于在1921年底或者1922年初买入股票的投资者来说,年回报率58.17% 。

       结局:30年代的大萧条,股市下跌90%。1929年10月21日,道琼斯指数386点,10月29日,跌至298点,11月,跌至198点,跌幅高达48%。1930年1~3月大幅反弹。并于4月重新登上297点。此后又急转直下,从1930年5月到1932年11月,股市连续出现了6次暴跌,道·琼斯指数跌至41点。与股灾前相比,美国钢铁公司的股价由每股262美元跌至21美元。通用汽车公司从92美元跌至7美元。到1954年终于回到了股灾前的水平。

       2、香港90年代的大牛市及其结局。

       10年8倍的上升:恒生指数从1988年的1894点,上升到1997年回归时的16000点,上升8倍,用了10年。这10年间,主要是大陆外贸对香港的全力支持形成的,可以说,大陆的发展,最后都要通过香港转口收税,这样的刺激,恐怕永远看不到了。

       结局:下跌50%,用10年盘整。从16000点,下跌了50%,1998年中和2003年中,形成两次低点,直到2007年,才正式跨越了16000点。

       3、股灾才够牛!

       3年12倍的涨幅:台北股市从1000点一路飙升到12682点,整整上涨了12倍,仅仅用了3年时间。台北股市用了25年的时间,也就是到1986年,加权指数才越过1000点关口。但从此之后,股指便出现全球罕见的加速上涨。在不到九个月的时间里,加权指数跃上2000点;随后的两个月内,指数又接连突破3000点和4000点。1988年6月,台指反弹突破5000点大关,7月突破6000点,8月涨到8000点。为抑制股市泡沫,1988年9月,相关部门出台准备征收资本利得税的政策。这个大利空让股市半天折翅,指数从 8813点连跌19天到4645点,几乎是腰斩。然而,由于当时台北股市投机盛行,很多人都已经处于疯狂的状态,有关部门征收资本利得税这一“杀手锏”没有起多长时间的作用,台指就重新抬头,继续一路“高歌猛进”, 到1990年1月,台北股市开始了最后的疯狂,创出了12495点的历史新高。到股市崩盘前的1989年最后一个季度,台股平均市盈率达到100倍,而同期全球包括新兴市场在内的其他市场市盈率都在20倍以下,当时的台北股市已经谈不上什么投资价值。

       跌幅80%: 1990年2月,崩盘发生了,台北股市从最高点12682点一路崩盘,一直跌到2485点才止住,大盘在8个月内跌掉了10000点,跌幅高达80%。截至2007年7月12日,加权指数收于9354点,至今也没能够收复失地,十多年前的“伤口”一直留到了现在。

       4、1973年的香港

       1973年的香港股市,曾经狂升暴跌:恒生指数从300点上升至1700点(5.6倍)而跟着下跌至150点(91%)。

       5、日本的八十年代

       5年上涨3.2倍。进入"平成景气"以后,日经指数由1985年的12000点持续上升,在1987年10月17日"黑色星期一"的西方股市大风暴中,短期下沉后率先"复活",从而带动了全球股市的回暖。以后,股价一直呈强势上升。直到1989年年底交易所最后一次开市日经平均股指高收38915点。

       回到原位,20年没有回去。1990年10月日经225种股票平均指数跌破20000点。1991年上半年略有反弹,旋即转入更猛的跌势。1992年4月1日,日经指数跌破17000点的心理大关,8月18日日经指数再创14309点新低,基本上回到了1985年的水平。1993年一季度仍徘徊于16000-17000点之间,1994年年末略有上浮,上摸20000点,以后直到1995年12月底,即又过14个月后才再次突破20000点,收盘在20011.76点(12月28日)。2003年,甚至到达过7600点的点位。到2008年的今天,日经指数仍然匍匐在13000点的脚丫子跟上。

   参考参考,比较比较,咱们是2年涨6倍,快赶上的疯牛了,要是不勒着点,再翻一番,就是12000点,那么下跌也差不多要80%了,不管怎么说,跌到2000——3000点,跟人家比起来,一点儿也不算过份。
、香港毕竟都是小经济,中国的大块头,应该跟日本、美国比一比才合理:美国8年涨6倍,需要用下跌50%和10年来补偿;日本5年涨3倍,用了20年还在脚底上还账!

       我们呢? ……

 

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